ANALIZA FINANSOWA

Marża zysku brutto – ile ważą przychody i koszty finansowe?

marza-zysku-brutto

Czym jest marża zysku brutto? Jaką marżą charakteryzują się przeciętnie spółki GPW? Jak duże różnice występują między branżami? Jak duże jest znaczenie przychodów i kosztów finansowych?

Czym jest marżą zysku brutto

Marża zysku brutto (EBT margin) to jeden ze wskaźników rentowności. Informuje o tym, jaka jest relacja między zyskiem brutto (zyskiem przed opodatkowaniem), a przychodami ze sprzedaży.

marza-zysku-brutto-wzor

Zysk brutto (zysk przed opodatkowaniem) powstaje przez w ten sposób do zysku operacyjnego dodaje się przychody finansowe i odejmuje koszty finansowe.

Przychody i koszty finansowe wiążą się z działalnością inwestycyjną i finansową spółki. Przychody finansowe mogą pochodzić ze sprzedaży papierów wartościowych, z dywidend, odsetek (np. z lokat), dodatnich różnic kursowych. Kosztami finansowymi mogą być m.in. zapłacone odsetki od kredytów czy obligacji.

Marża zysku brutto bywa mylona z marżą brutto na sprzedaży. Są to jednak zupełnie inne wskaźniki.

marza-zysku-brutto-rzis

Marża zysku brutto – spółki WIG20, mWIG40, sWIG80

Przeciętna marża zysku brutto wynosi obecnie 8,1% (w odniesieniu do spółek WIG20, mWIG40, sWIG80). Zdarzają się marże ujemne (w przypadku ujemnych zysków). Jest też całkiem spora grupa spółek, które charakteryzują się marżą kilkudzisięcioprocentową.

marza-zysku-brutto-spolki-gpw

Branże

Wśród branż dostrzegalne jest bardzo duże zróżnicowanie marży zysku brutto. Najwyższe (przeciętnie) marże ze sprzedaży królują deweloperzy, rynek kapitałowy, przemysł surowcowy. Wśród najmniej marżowych branż znajdziemy budownictwo, handel hurtowy czy przemysł drzewny.

marza-zysku-brutto-branze

Spółki o najniższych marżach

Spoglądając bardziej szczegółowo – na spółki – najniższe marże mają Ursus, Vivid, Ekoexport, Polimex, Agora, Polnord, Pep, Elbudowa, Orange, Cormay, Torpol, Police – w tych przypadkach marże były ujemne. Całkiem sporo jest spółek, których marże nie przekraczają 5 procent, a wśród nich uznane marki.

niska-marza-zysku-brutto

Spółki o najwyższych marżach

Z drugiej strony jest tez całkiem sporo spółek, które miał marże kilkudziesięcioprocentowe. Wśród rekordzistów zobaczymy GTC, PlayWay, Livechat, GPW, MLP Group, Stalexport, 11 bit. Łącznie zobaczmy 29 spółek, których marże zysku brutto przekroczyły 20%.

wysoka-marza-zysku-brutto

Przychody i koszty operacyjne

Jak było wspomniane na początku, zysk brutto powstaje przez skorygowanie zysku operacyjnego o przychody i koszty operacyjne. Przeciętna marża zysku brutto wynosi 8,1%, więc jest tylko nieznacznie niższa, niż marża zysku operacyjnego (8,31%). To pokazuje przede wszystkim, że rola przychodów i kosztów finansowych w kształtowaniu wyniku finansowego generalnie jest niewielka.

Patrząc bardziej szczegółowo widać, że więcej jest spółek, gdzie koszty finansowe przeważają nad przychodami finansowymi. Jednak grupa tych, gdzie przychody finansowe są wyższe też jest całkiem spora. Przeważnie ta różnica wynosi plus-minus 5%. Są jednak przypadki, gdzie te różnice są znaczne.

przychody-koszty-finansowe

Spółki o wysokich kosztach finansowych

Do spółek o najwyższych (obecnie) kosztach finansowych można zaliczyć Quercus, MLP Group, GTC, Kruk, Vivid Games, Polnord, LC Corp czy Ursus. W części przypadków wysokie koszty finansowe wynikają po prostu z zadłużenia finansowego spółki.

wysokie-koszty-finansowe

W gronie spółek o najwyższych przychodach finansowych znajdziemy m.in. Selvita, playway, GPW, Bioton, Cormay, Echo, ATM Grupa.

wysokie-przychody-finansowe

Artur Wiśniewski

Redaktor naczelny ;) Makler Papierów Wartościowych (2370), inwestor indywidualny. Interesuje się rynkiem akcji i obligacji. Lubi rower i góry.

Dodaj komentarz

avatar
  Powiadomienia o nowych komentarzach  
Powiadom o