ANALIZA FINANSOWA

Wskaźniki wartości rynkowej – opisy i zastosowanie

wskazniki-wartosci-rynkowej

Jakie występują wskaźniki wartości rynkowej? Jak się je oblicza? Jakie są ich zalety i wady? Kto z nich korzysta? Czym się od siebie różnią?

Cena / Zysk (C/Z, P/E)

c-z

Cena / Zysk operacyjny (C/ZO, P/OP)

c-zo

Cena / Przepływy operacyjne (C/CFO, P/CFO)

c-cfo

  • Cena / Przepływy operacyjne to kolejna odmiana wskaźnika C/Z – zamiast zysku netto zastosowane zostały przepływy operacyjne
  • Tomasz Kania uważa, że ten wskaźnik trudniej jest zniekształcić, niż wskaźnik C/Z

Cena / Wartość księgowa (C/WK, P/BV)

c-wk

Cena/ Wartość księgowa Grahama

c-wk-grahama

  • Bardzo restrykcyjna odmiana wskaźnika C/Wk
  • Benjamin Graham inwestował w spółki, dla których tak policzona wersja wskaźnika C/Wk wynosiła ok 0,7 – najczęściej są to spółki handlowe, posiadające płynny majątek
  • W obecnych czasach bardzo rzadko zdarza się, aby spółki spełniały kryterium określone przez Grahama – nawet czasie bessy

Cena / Przychody ze sprzedaży (C/P, P/S)

c-p

  • Mniej popularna odmiana wskaźnika C/Z
  • Umieszczenie w mianowniku przychodów zamiast zysk netto powoduje, że wskaźnik jest mniej podatny na manipulacje

EV / EBITDA

ev-ebitda

  • Obok C/Z i C/Wk jeden z najbardziej popularnych wskaźników wartości rynkowej
  • Wskaźnik, pomaga znaleźć spółki tanie i nisko zadłużone (w odróżnieniu od C/Z uwzględnia dług)
  • Bartosz Pawlak twierdzi, że EV/EBITDA daje dokładniejszy obraz spółki, niż wskaźnik C/Z
  • Tomasz Kania uważa, że jego znacznie spada, podobnie jak wskaźnika C/Z
  • Michał Cichosz wskazuje, że dla sukcesu w długim terminie większe znaczenie ma rentowność spółki, niż poziom wyceny EV/EBITDA
  • Więcej o wskaźniku EV / EBITDA…

EV/EBIT

ev-ebit

  • Odmiana wskaźnika EV/EBITDA, nie uwzględniająca amortyzacji
  • Jeden ze wskaźników, z którego korzysta Albert Rokicki

EV / Przychody ze sprzedaży (EV/P, EV/S)

ev-s

  • Analogiczna konstrukcja wskaźnika, co EV/EBITDA, z tą różnicą że zamiast zysku operacyjnego zastosowane zostały przychody ze sprzedaży (mniej podatne na kreatywną księgowość)

Artur Wiśniewski

Redaktor naczelny ;) Makler Papierów Wartościowych (2370), inwestor indywidualny. Interesuje się rynkiem akcji, obligacji, funduszy, ETF i inwestycji alternatywnych. Lubi piłkę nożną, rower i góry.

Dodaj komentarz

avatar
  Powiadomienia o nowych komentarzach  
Powiadom o